A temporada de resultados do terceiro trimestre de 2026 nos Estados Unidos come\u00e7a sob um cen\u00e1rio mais desafiador para as empresas e para os investidores. Em relat\u00f3rio, a XP projeta crescimento de cerca de 31% no lucro por a\u00e7\u00e3o (LPA) agregado das companhias do S&P 500 na compara\u00e7\u00e3o anual, desempenho ligeiramente superior \u00e0 expectativa do mercado (em 29% a\/a), mas alerta que a eleva\u00e7\u00e3o das estimativas ao longo dos \u00faltimos meses reduziu a margem para surpresas positivas.<\/p>\n
Entre as principais companhias que divulgar\u00e3o seus dados nos pr\u00f3ximos dias est\u00e3o: JPMorgan, Johnson & Johnson, Goldman Sachs e Wells Fargo, na ter\u00e7a-feira (13); Bank of America, ASML, Morgan Stanley e BlackRock na quarta-feira (14); e TSM e Charles Schwab na quinta (15). A casa espera que o lucro por a\u00e7\u00e3o das empresas do \u00edndice alcance US$ 91 no terceiro trimestre, avan\u00e7o de 31,4% sobre o mesmo per\u00edodo do ano passado e 1,6% acima do consenso de mercado. O desempenho continua sendo impulsionado principalmente pelos segmentos de tecnologia e energia, que lideraram as revis\u00f5es positivas nas proje\u00e7\u00f5es ao longo do trimestre.<\/p>\n
Segundo os estrategistas da XP, o comportamento das estimativas neste trimestre fugiu do padr\u00e3o hist\u00f3rico. Normalmente, as empresas adotam um tom mais conservador em seus guidances, o que leva analistas a reduzirem suas proje\u00e7\u00f5es antes da divulga\u00e7\u00e3o dos resultados. Desde 2022, o corte m\u00e9dio nas estimativas para o terceiro trimestre costuma ser de aproximadamente 2,6%. Desta vez, por\u00e9m, ocorreu o movimento oposto. O lucro esperado para o S&P 500 avan\u00e7ou significativamente ao longo do ano, refletindo a incorpora\u00e7\u00e3o de fatores como o ciclo favor\u00e1vel para semicondutores e mem\u00f3ria relacionada \u00e0 intelig\u00eancia artificial, al\u00e9m da forte recupera\u00e7\u00e3o dos pre\u00e7os do petr\u00f3leo.<\/p>\n
\u201cAl\u00e9m disso, as revis\u00f5es positivas por empresa come\u00e7aram a perder f\u00f4lego em setembro,sinal de que o otimismo est\u00e1 cada vez mais concentrado em poucos nomes\u201d, afirmam os analistas. A proje\u00e7\u00e3o de lucro por a\u00e7\u00e3o para o per\u00edodo passou de US$ 80, no fim de 2025, para US$ 89,55 \u00e0s v\u00e9speras da temporada de balan\u00e7os. Na pr\u00e1tica, isso significa que boa parte da melhora operacional esperada pelas empresas j\u00e1 est\u00e1 refletida nas estimativas atuais. Por esse motivo, a XP avalia que o debate do mercado neste trimestre dever\u00e1 ser diferente do tradicional. Mais importante do que superar as proje\u00e7\u00f5es de lucro ser\u00e1 a capacidade das companhias de sustentar perspectivas futuras compat\u00edveis com os n\u00edveis atuais de valuation.<\/p>\n
\u201cVemos que, mais uma vez, do ponto de vista do pre\u00e7o, o debate relevante para o trimestre n\u00e3o \u00e9 se o crescimento esperado ser\u00e1 atingido, mas se as companhias conseguir\u00e3o sustentar guidances \u00e0 altura do valuation atual\u201d, resume o relat\u00f3rio.<\/p>\n
O cen\u00e1rio macroecon\u00f4mico contribuiu para elevar o grau de exig\u00eancia dos investidores nos \u00faltimos meses. O terceiro trimestre foi marcado pelo aumento das tens\u00f5es geopol\u00edticas globais, que impulsionaram o petr\u00f3leo para patamares superiores a US$ 100 por barril. Ao mesmo tempo, os juros de longo prazo dos Estados Unidos voltaram aos maiores n\u00edveis observados em d\u00e9cadas, movimento impulsionado tanto pela alta dos juros reais quanto pelo aumento do pr\u00eamio de prazo exigido pelos investidores. Outro fator relevante foi a decis\u00e3o do Federal Reserve de elevar a taxa b\u00e1sica de juros pela primeira vez em mais de tr\u00eas anos, mesmo diante de sinais de desacelera\u00e7\u00e3o gradual do mercado de trabalho americano.<\/p>\n
Apesar desse pano de fundo mais restritivo, o S&P 500 acumulou valoriza\u00e7\u00e3o de 2% durante o trimestre. No entanto, por tr\u00e1s do desempenho positivo do \u00edndice, a XP observa uma deteriora\u00e7\u00e3o significativa da amplitude do mercado. A vers\u00e3o com pesos iguais do S&P 500, que reduz a influ\u00eancia das gigantes de tecnologia, registrou queda de 2,3% no per\u00edodo. J\u00e1 a a\u00e7\u00e3o mediana do \u00edndice recuou 4,4%, evidenciando que os ganhos ficaram concentrados em um grupo restrito de companhias. O levantamento mostra ainda que cerca de 60% das empresas do \u00edndice negociam mais de 20% abaixo de suas m\u00e1ximas hist\u00f3ricas, refor\u00e7ando a percep\u00e7\u00e3o de que a bolsa americana segue cada vez mais dependente de poucos nomes de grande capitaliza\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
Diante desse contexto, a casa acredita que a temporada de resultados do terceiro trimestre dever\u00e1 aumentar a dispers\u00e3o entre os desempenhos das a\u00e7\u00f5es. Com a r\u00e9gua mais alta, margens pr\u00f3ximas dos recordes hist\u00f3ricos e expectativas j\u00e1 bastante otimistas, os resultados individuais tendem a ter peso maior sobre o comportamento dos pap\u00e9is. Para a XP, o ambiente favorece uma postura mais seletiva dos investidores, especialmente em um mercado que continua dependente dos investimentos em intelig\u00eancia artificial, dos pre\u00e7os elevados do petr\u00f3leo e da capacidade das empresas de sustentar crescimento em meio a condi\u00e7\u00f5es macroecon\u00f4micas mais desafiadoras.<\/p>\n
Fontes de conte\u00fado: Relat\u00f3rio de mercado da XP.<\/em><\/p>\n Cr\u00e9dito de imagens e v\u00eddeos: Banco de imagens \/ Divulga\u00e7\u00e3o.<\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Especialistas apontam que avan\u00e7o nas estimativas reduz espa\u00e7o para saltos expressivos nos resultados trimestrais das empresas.<\/p>\n","protected":false},"author":0,"featured_media":2594,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"jnews-multi-image_gallery":[],"jnews_single_post":[],"jnews_primary_category":[],"jnews_social_meta":[],"jnews_override_counter":[],"jnews_post_split":[],"footnotes":""},"categories":[26],"tags":[],"class_list":["post-2593","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-info-money"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/novafm96.com.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2593","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/novafm96.com.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/novafm96.com.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/novafm96.com.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=2593"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/novafm96.com.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2593\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":2595,"href":"https:\/\/novafm96.com.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2593\/revisions\/2595"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/novafm96.com.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/2594"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/novafm96.com.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=2593"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/novafm96.com.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=2593"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/novafm96.com.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=2593"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}